Frangu zviceran po tërheq gjithnjë e më shumë vëmendjen e investitorëve ndërkombëtarë si monedhë financimi për strategjinë e njohur si “carry trade”. Norma bazë e interesit prej 0 për qind në Zvicër e bën huamarrjen në franga relativisht të lirë, ndërsa ndryshimet në politikën monetare të Japonisë po e bëjnë jenin më pak tërheqës për këtë qëllim.
Për dekada, jeni japonez ka qenë një prej monedhave kryesore që investitorët përdornin për të financuar të ashtuquajturat “carry trades”. Por situata po ndryshon dhe frangu zviceran po shfaqet gjithnjë e më shumë si një alternativë.
Sipas SWI swissinfo.ch, arsyeja kryesore është politika monetare e Bankës Kombëtare të Zvicrës (SNB). Norma bazë e interesit në Zvicër mbetet në 0 për qind, ndërkohë që normat në vende të tjera janë më të larta ose po rriten, transmeton albinfo.ch.
Çfarë është “carry trade”?
Mekanizmi është relativisht i thjeshtë.
Një investitor merr hua në një monedhë ku normat e interesit janë të ulëta – për shembull në franga zvicerane – dhe më pas i investon paratë në një monedhë ose aset që ofron kthim më të lartë.
Diferenca ndërmjet kostos së huamarrjes dhe kthimit të investimit përbën fitimin e mundshëm, të njohur në tregjet financiare si “carry”.
Për shembull, nëse financimi në franga është shumë i lirë, ndërsa një investim në një treg tjetër ofron norma dukshëm më të larta, investitori përpiqet të përfitojë nga kjo diferencë.
Strategjia, megjithatë, nuk është pa rrezik. Problemi kryesor është kursi i këmbimit. Nëse frangu forcohet ndjeshëm, kostoja e kthimit të huasë në franga mund të rritet aq shumë sa të eliminojë fitimin e siguruar nga diferenca e interesave.
Pse jeni japonez po humb një pjesë të atraktivitetit?
Jeni ka qenë prej vitesh monedha klasike për financimin e këtyre operacioneve, kryesisht për shkak të politikës monetare jashtëzakonisht të lirshme të Japonisë.
Por Banka e Japonisë ka rritur normat e interesit, ndërsa ndërhyrjet për forcimin e jenit kanë shtuar rrezikun për investitorët që marrin hua në këtë monedhë.
Kur jeni forcohet, investitorëve u kushton më shumë kthimi i huave të marra në jen. Në situata të tilla, disa mund të detyrohen të mbyllin pozicionet e tyre dhe të shesin investime të tjera.
Kjo po i shtyn investitorët të kërkojnë alternativa, ndër të cilat frangu zviceran po fiton terren.
Frangu bëhet gjithnjë e më tërheqës
Përveç normës bazë prej 0 për qind, frangu mbështetet edhe nga një treg ndërkombëtar i zhvilluar i kontratave “swap”, çka e bën atë praktik për transaksione të mëdha financiare.
Një analizë e Bloomberg e publikuar nga SWI swissinfo.ch tregon se disa menaxherë të mëdhenj investimesh po e shohin frangun si një alternativë serioze ndaj jenit.
Sipas kësaj analize, një strategji e financuar me franga zvicerane kishte gjeneruar një kthim total prej rreth 14 për qind gjatë vitit 2026, ndërsa shitja e jenit për të blerë dollarin australian kishte kaluar në humbje prej 1.3 për qind që nga korriku, pas një performance shumë më të mirë në gjysmën e parë të vitit.
Por frangu ka një karakteristikë që mund të bëhet problem
Frangu zviceran nuk është një monedhë e zakonshme. Ai konsiderohet tradicionalisht një “safe haven”, apo strehë e sigurt, ku investitorët drejtohen gjatë periudhave të pasigurisë ekonomike dhe gjeopolitike.
Pikërisht kjo karakteristikë krijon rrezik për “carry trade”.
Investitorët që marrin hua në franga në thelb po bastojnë që monedha zvicerane të mos forcohet shumë. Nëse shpërthen një krizë e madhe gjeopolitike ose financiare dhe investitorët kërkojnë siguri, kërkesa për frangun mund të rritet me shpejtësi.
Në këtë skenar, investitorët që kanë financuar pozicionet e tyre me franga mund të detyrohen të shesin asetet e huaja dhe të blejnë përsëri franga për të mbyllur huatë. Kjo do të rriste edhe më shumë kërkesën për monedhën zvicerane dhe potencialisht do ta forconte atë.
Rreziku i një daljeje masive
Historia e fundit e jenit ka treguar se strategjitë “carry trade” mund të krijojnë lëvizje të fuqishme në tregjet financiare kur shumë investitorë përpiqen të dalin nga pozicionet në të njëjtën kohë.
Në rastin e frangut ekziston një paradoks: normat shumë të ulëta të interesit e bëjnë atë tërheqës si monedhë financimi, por statusi i tij si strehë e sigurt mund ta bëjë të rrezikshëm pikërisht në momentet e krizave.
Kështu, frangu zviceran mund të marrë një rol gjithnjë e më të rëndësishëm në tregtinë ndërkombëtare “carry trade”, ndërsa investitorët kërkojnë alternativa ndaj jenit japonez.
Por nëse përdorimi i tij bëhet shumë i madh, një forcim i papritur i frangut mund të detyrojë shumë investitorë të mbyllin pozicionet në të njëjtën kohë – duke përforcuar edhe më shumë lëvizjen e monedhës zvicerane.
The post Frangu zviceran mund të zëvendësojë jenin në një nga strategjitë më të përdorura të investitorëve appeared first on Gazeta Express.
