Rendimentet e obligacioneve shtetërore zvicerane janë rritur ndjeshëm muajt e fundit.
Kjo do të thotë se, investitorët që ia huazojnë paratë shtetit për periudha të gjata mund të marrin më shumë të ardhura, edhe pse Banka Kombëtare Zvicerane e mban normën bazë në zero për qind.
Për një investitor, obligacionet e shtetit zviceran janë bërë sërish më interesante. Rendimenti i obligacioneve 10-vjeçare të Konfederatës zvicerane është rritur gjatë muajve të fundit, duke arritur në fund të shtatorit në 0.69 për qind, niveli më i lartë i këtij viti. Aktualisht, rendimenti është rreth 0.58 për qind, shkruan Waston, transmeton Telegrafi.
Rritja është veçanërisht interesante për faktin se Banka Kombëtare Zvicerane (SNB) e ka mbajtur normën bazë në zero për qind.
Pse po rriten rendimentet?
Norma bazë e SNB-së përcakton kryesisht koston afatshkurtër të parasë, ndërsa rendimentet e obligacioneve 10-vjeçare ndikohen nga faktorë të tjerë.
Në mesin e tyre janë pritjet për politikën monetare, inflacionin, rritjen ekonomike, gjendjen e financave publike dhe kërkesën për obligacione.
Në muajt e fundit, rendimentet e obligacioneve shtetërore janë rritur në shumë vende të botës. Kjo lidhet edhe me pasiguritë mbi inflacionin, nevojat e mëdha për financim dhe rritjen e kërkesës për kapital.
Zvicra mbetet një rast i veçantë
Megjithatë, Zvicra ka një pozitë më të favorshme se shumë vende të tjera.
Ndryshe nga Shtetet e Bashkuara, Franca apo Japonia, Zvicra ka financa publike relativisht të qëndrueshme. Prandaj, rritja e rendimenteve nuk lidhet me frikën se shteti zviceran nuk do të jetë në gjendje t’i paguajë borxhet.
Sipas ekspertit Markus Thöny, tregu zviceran i obligacioneve nuk është plotësisht i mbrojtur nga zhvillimet ndërkombëtare, por reagimi i tij është dukshëm më i moderuar se në tregjet e mëdha jashtë vendit.
Edhe inflacioni dhe çmimet e energjisë kanë ndikim
Një faktor tjetër është inflacioni.
Inflacioni në Zvicër u rrit në shtator në 1 për qind, për herë të parë pas dy vitesh, kryesisht për shkak të rritjes së çmimeve të energjisë.
Megjithatë, kjo shifër ende mbetet brenda intervalit prej 0 deri në 2 për qind, të cilin SNB e konsideron si zonën e stabilitetit të çmimeve.
Edhe franga zvicerane luan rol të rëndësishëm. Në periudha pasigurie, kërkesa për monedhën zvicerane mund të rritet, ndërsa një frang më i fortë mund ta ulë inflacionin, por në të njëjtën kohë mund të dëmtojë kompanitë eksportuese.
Çfarë po ndodh në tregjet ndërkombëtare?
Në Shtetet e Bashkuara, rritja e borxhit publik dhe nevoja për të emetuar sasi të mëdha obligacionesh po rrisin presionin mbi tregjet e kapitalit.
Në të njëjtën kohë, kompanitë po kërkojnë miliarda për investime në inteligjencën artificiale, qendra të të dhënave, energji dhe infrastrukturë.
Kjo krijon konkurrencë më të madhe për kapitalin afatgjatë dhe mund të ndikojë në rritjen e rendimenteve.
Në Evropë, Gjermania përballet me nevoja më të mëdha financimi për infrastrukturën dhe mbrojtjen, ndërsa Franca përballet edhe me pasiguri politike dhe financiare.
Çfarë do të thotë kjo për investitorët?
Për investitorët, zhvillimet nënkuptojnë se nuk është më vetëm norma bazë e bankave qendrore ajo që përcakton kthimin nga obligacionet.
Gjithnjë e më shumë rëndësi kanë sasia e kapitalit që kërkohet në tregjet botërore, oferta e obligacioneve dhe rreziqet që investitorët parashikojnë për pesë, dhjetë apo edhe 30 vitet e ardhshme.
Kështu, edhe pse Zvicra vazhdon të ketë një treg me rendimente relativisht të ulëta, huazimi i parave për shtetin zviceran është bërë sërish më tërheqës sesa ishte më parë./Telegrafi/
